Tổng thống Mỹ Trump vào thứ Sáu (10 tháng Mười) tuyên bố rằng thuế quan đối với hàng nhập khẩu từ Trung Quốc sẽ có hiệu lực 100% từ ngày 1 tháng Mười Một (hoặc sớm hơn). Động thái này có thể nâng thuế quan Mỹ lên mức tương tự như hồi tháng Tư, khi chúng gây ra hoảng loạn trên thị trường, nỗi lo suy thoái và rối loạn tài chính. Trump viện dẫn vòng kiểm soát mới của Trung Quốc đối với xuất khẩu đất hiếm như một phản ứng.

Trước cuối tuần, giá vàng tăng trong phiên giao dịch Bắc Mỹ giữa bối cảnh chiến tranh thương mại leo thang giữa Mỹ và Trung Quốc. Việc chính phủ Mỹ đóng cửa và kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang tiếp tục nới lỏng chính sách đã thúc đẩy nhu cầu đối với vàng. Kim loại này giao dịch trên mức $4,000. Tuần trước, đồng đô la Mỹ tăng hơn 1.0%, với chỉ số đô la Mỹ đạt mức cao nhất trong hai tháng là 99.56. Giá dầu quốc tế giảm mạnh hơn 4%, với dầu thô WTI rơi xuống dưới mốc quan trọng $60. Điều này diễn ra sau khi Israel và nhóm phiến quân Palestine Hamas ký thỏa thuận ngừng bắn ở Gaza. Chứng khoán Mỹ chứng kiến đợt bán tháo mạnh, với cả ba chỉ số chính lao dốc. Tổng thống Mỹ Trump đe dọa sẽ tăng đáng kể thuế quan đối với hàng hóa Trung Quốc và cáo buộc Trung Quốc đang trở nên "rất thù địch."

Việc chính phủ Mỹ đóng cửa đã bước sang ngày thứ chín mà vẫn chưa có dấu hiệu tiến triển. Do đó, các nhà tham gia thị trường vẫn thiếu các dữ liệu kinh tế quan trọng. Với mùa báo cáo thu nhập quý ba sắp bắt đầu, sự thiếu hụt các yếu tố thúc đẩy thị trường đã khiến nhà đầu tư chuyển sự chú ý sang các bình luận từ các quan chức chính sách tiền tệ để tìm manh mối về việc liệu Cục Dự trữ Liên bang có cắt giảm lãi suất trước cuối năm hay không.

Căng thẳng ở Trung Đông bất ngờ giảm bớt. Israel và Hamas đã ký một thỏa thuận ngừng bắn, giai đoạn đầu tiên của sáng kiến của Tổng thống Mỹ Trump nhằm chấm dứt Chiến tranh Gaza, nhanh chóng làm giảm rủi ro địa chính trị ở khu vực vốn có lịch sử biến động.

Cuộc bầu cử người đứng đầu chính phủ của Tổng thống Pháp Macron, ban đầu được lên kế hoạch vào thứ Sáu (10 tháng Mười), nhằm chọn một lãnh đạo để đưa đất nước thoát khỏi bế tắc chính trị, đã tạm thời tránh được một vòng bầu cử mới. Sự cải thiện trong bế tắc chính trị của Pháp đã mang lại một khoảng thời gian tạm nghỉ cho đồng euro, nhưng nó vẫn đối mặt với những thách thức dài hạn.

Theo Đài Phát thanh Truyền hình Nhật Bản NHK, Đảng Komeito của Nhật Bản sẽ rút khỏi liên minh cầm quyền với Đảng Dân chủ Tự do. Lãnh đạo Đảng Komeito đã bày tỏ ý định rút khỏi liên minh với lãnh đạo LDP Sanae Takaichi. Sự thay đổi trọng tâm của Đảng Komeito có thể có tác động đáng kể đến cuộc bầu cử thủ tướng Nhật Bản sau này. Liệu sự chia rẽ giữa Đảng Komeito và Đảng Dân chủ Tự do của Nhật Bản có đặt giấc mơ trở thành thủ tướng của Sanae Takaichi vào nguy cơ?

Đánh giá hiệu suất thị trường tuần trước:

Tuần trước, thị trường chứng khoán Mỹ trải qua một đợt bán tháo mạnh, với cả ba chỉ số chính lao dốc. Lý do là lời đe dọa của Tổng thống Trump về việc tăng đáng kể thuế quan đối với hàng hóa Trung Quốc, cáo buộc Trung Quốc "trở nên rất thù địch." Trước các bình luận của Trump, thị trường đã tăng mạnh, với Nasdaq thậm chí đạt mức cao kỷ lục trong ngày. Tuy nhiên, áp lực bán gia tăng vào cuối phiên giao dịch, với Chỉ số Công nghiệp Dow Jones đóng cửa giảm 878.82 điểm, tương đương 1.90%, ở mức 45,479.60. S&P 500 giảm 2.72% xuống 6,552.51, và Nasdaq Composite giảm mạnh 3.56% xuống 22,204.43.

Giá vàng tăng vào thứ Sáu, dao động gần mức cao kỷ lục và kéo dài chuỗi tám tuần tăng liên tiếp. Vàng giao ngay vượt qua mốc $4,000 vào thứ Sáu, tiến gần mức cao kỷ lục $4,059 vào thứ Tư, được hỗ trợ bởi căng thẳng mới giữa Washington và Bắc Kinh. Điều này diễn ra sau khi Tổng thống Mỹ Trump tuyên bố không có lý do để gặp Chủ tịch Trung Quốc Tập Cận Bình tại Hàn Quốc trong hai tuần tới, đồng thời chuẩn bị tăng thuế quan đối với hàng nhập khẩu Trung Quốc.

Bạc giao dịch trên mức $50 mỗi ounce, gần mức cao kỷ lục $51.240 vào thứ Năm, và đang trên đà ghi nhận tuần tăng thứ tám liên tiếp, được hỗ trợ bởi nhu cầu trú ẩn an toàn mạnh mẽ và hạn chế nguồn cung kéo dài. Giá tiếp tục đà tăng vào thứ Sáu sau khi Tổng thống Mỹ Trump tuyên bố không có lý do để gặp Tập Cận Bình của Trung Quốc tại Hàn Quốc trong hai tuần tới và ám chỉ kế hoạch tăng thuế quan đối với hàng nhập khẩu Trung Quốc.

Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ giảm mạnh vào thứ Sáu sau các bình luận về thuế quan của Tổng thống Mỹ Trump trước cuối tuần, đưa thêm rủi ro địa chính trị vào một thị trường vốn đã căng thẳng. Đồng đô la Mỹ suy yếu cùng với lợi suất, với chỉ số đô la Mỹ thoái lui từ mức cao hàng tuần 99.56 để đóng cửa ở mức 98.84. Các nhà giao dịch đang cân nhắc tác động kép của xác suất giảm cắt giảm lãi suất và sự bất định chính trị ở nước ngoài ngày càng tăng.

Đồng euro vẫn chịu áp lực gần mức thấp hai tháng so với đồng đô la Mỹ, có khả năng ghi nhận hiệu suất tuần tệ nhất trong năm. Nhà đầu tư chờ đợi thông báo của Tổng thống Pháp Emmanuel Macron về thủ tướng mới trong vài giờ tới. Đồng euro đóng cửa tuần ở mức khoảng 1.1620 so với đồng đô la Mỹ, giảm hơn 1.4% trong tuần. Đồng yên Nhật cũng chịu hiệu suất tuần tệ nhất trong năm, nhận được hỗ trợ từ các rủi ro tương tự xung quanh quá trình chuyển đổi chính trị ở Nhật Bản. Đồng đô la giảm 2.65% để đóng cửa ở mức 151.17.

Đồng bảng Anh tìm thấy hỗ trợ gần mức 1.3300 sau ba ngày giảm liên tiếp tuần trước, được hưởng lợi từ giọng điệu diều hâu tiếp tục từ các quan chức Ngân hàng Anh. Tuy nhiên, sự tránh rủi ro xuất phát từ bế tắc trong việc chính phủ Mỹ đóng cửa đã giữ đồng đô la Mỹ mạnh, hạn chế bất kỳ tiềm năng tăng nào cho đồng bảng. Đồng đô la Úc đóng cửa ở mức 1.3360, giảm 0.90% trong tuần. Đồng đô la Úc giảm mạnh so với đồng đô la Mỹ trước cuối tuần, lao dốc xuống mức thấp hơn một tháng so với đồng đô la Mỹ sau khi Tổng thống Mỹ Trump đe dọa áp đặt "tăng thuế lớn" đối với hàng nhập khẩu Trung Quốc, làm dấy lên lo ngại về chiến tranh thương mại giữa hai nền kinh tế lớn nhất thế giới. Với mối quan hệ thương mại chặt chẽ của Úc với Trung Quốc, những bình luận này đã giáng một đòn nặng nề vào đồng đô la Úc, với AUD/USD giao dịch quanh mức 0.6470, giảm gần 2.0% vào cuối tuần.

Vào thứ Sáu tuần trước, giá dầu quốc tế giảm mạnh hơn 4% khi lời đe dọa của Tổng thống Mỹ Trump về việc tăng thuế quan đối với hàng hóa Trung Quốc làm dấy lên lo ngại của thị trường về triển vọng nhu cầu dầu thô và làm trầm trọng thêm lo ngại về dư cung. Sự tránh rủi ro gia tăng trên thị trường, đẩy giá dầu xuống mức thấp mới kể từ tháng Năm. Dầu Brent giảm 3.61% để đóng cửa ở mức $61.95/thùng trong tuần, mức thấp nhất kể từ đầu tháng Năm. Dầu thô Mỹ (WTI) đóng cửa ở mức $57.91/thùng, giảm 4.32%, cũng là điểm thấp nhất kể từ tháng Năm.

Trước tuần trước, Bitcoin đang cố gắng giữ trên mức $120,000, trước đó đã cố gắng vượt qua $124,000 nhưng không giữ được, sau đó thoái lui. Sau một đợt tăng ngắn lên $124,000, Bitcoin nhanh chóng thoái lui dưới $120,000, phản ánh các đợt thoái lui từ mức cao kỷ lục của vàng và bạc. So với Bitcoin, các altcoin biểu diễn tệ hơn trong đợt bán tháo này, một dấu hiệu rõ ràng của sự suy yếu trong khẩu vị rủi ro của thị trường. Bitcoin thoáng chốc tiến gần mức cao kỷ lục $124,000 trước khi thị trường chứng khoán Mỹ mở cửa, nhưng giảm xuống dưới $121,000 chỉ khoảng 90 phút sau đó.

Những lời đe dọa thuế quan của Trump làm gián đoạn thị trường, đẩy lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ và đồng đô la giảm; các nhà giao dịch tập trung vào các đợt cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang và tình trạng hỗn loạn chính trị toàn cầu. Những bình luận của Trump làm giảm khẩu vị rủi ro, khiến nhà đầu tư chuyển sang trái phiếu và vàng, dẫn đến sự sụt giảm trên thị trường chứng khoán. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm giảm 8 điểm cơ bản xuống 4.063%, trong khi lợi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm giảm 7 điểm cơ bản xuống 3.522%.

Triển vọng thị trường tuần này:

Tuần này (11-17 tháng Mười), do việc chính phủ Mỹ đóng cửa, một loạt các công bố dữ liệu quan trọng có thể không được phát hành ra thị trường. Tuy nhiên, nhà đầu tư có thể nắm bắt các công bố này thông qua dữ liệu từ các ngân hàng đầu tư và các tổ chức thị trường.

Một loạt dữ liệu kinh tế quan trọng và các sự kiện then chốt ảnh hưởng đến quyết định cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang sẽ được công bố. Từ dữ liệu thương mại Trung Quốc đến báo cáo thị trường dầu thô, bài phát biểu của các quan chức ngân hàng trung ương đến các hội nghị thượng đỉnh tài chính toàn cầu, mỗi sự kiện này đều có tiềm năng gây ra biến động thị trường đáng kể. Hơn nữa, Tổng thống Mỹ Trump vào thứ Sáu tuần trước (10 tháng Mười) tuyên bố sẽ áp đặt thuế quan 100% đối với hàng nhập khẩu Trung Quốc, có hiệu lực từ ngày 1 tháng Mười Một (hoặc sớm hơn). Động thái này có thể nâng thuế quan Mỹ lên mức cao nhất của tháng Tư năm nay, khi chúng gây ra hoảng loạn trên thị trường, nỗi lo suy thoái và rối loạn tài chính. Nhà đầu tư nên lập kế hoạch trước để giảm thiểu rủi ro và cơ hội tiềm năng.

Về các rủi ro trong tuần này:

Các biến số địa lý và chính sách cần được chú ý chặt chẽ. Ngoài dữ liệu kinh tế cốt lõi, nhà đầu tư nên cảnh giác với ba rủi ro tiềm năng: Thứ nhất, xung đột Nga-Ukraine, xung đột Israel-Palestine, và các diễn biến chính trị nội địa ở Nhật Bản và Pháp có thể kích hoạt sự gia tăng tránh rủi ro, mang lại lợi ích cho các tài sản trú ẩn an toàn như vàng và đồng đô la Mỹ. Thứ hai, nếu các quan chức ngân hàng trung ương từ Cục Dự trữ Liên bang, Ngân hàng Trung ương Châu Âu và Ngân hàng Dự trữ Úc báo hiệu sự thay đổi chính sách, kỳ vọng thị trường có thể được điều chỉnh nhanh chóng, gây ra biến động ngắn hạn trong các đồng tiền tương ứng. Thứ ba, nếu ma sát thương mại quốc tế leo thang trở lại, điều này sẽ kìm hãm tâm lý toàn cầu đối với các tài sản rủi ro.

Việc công bố dữ liệu kinh tế Mỹ sẽ bị ảnh hưởng như thế nào?

Nhân viên tại Cục Phân tích Kinh tế và Cục Thống kê Lao động có khả năng phải nghỉ không lương. Trong đợt đóng cửa chính phủ năm 2013, việc công bố hai báo cáo việc làm hàng tháng và báo cáo Chỉ số Giá Tiêu dùng (CPI) đã bị hoãn lại, làm gián đoạn các công bố dữ liệu kinh tế trong suốt phần còn lại của năm.

Tác động trực tiếp nhất sẽ được cảm nhận trong các báo cáo việc làm sau ngày 3 tháng Mười. Nếu việc đóng cửa ngắn, Cục Dự trữ Liên bang có thể nhận được dữ liệu bảng lương phi nông nghiệp trước cuộc họp chính sách vào ngày 28 và 29 tháng Mười.

Do dữ liệu số đơn xin trợ cấp thất nghiệp hàng tuần được công bố ở cấp tiểu bang, có khả năng dữ liệu này sẽ tiếp tục được công bố bình thường. Nếu Cục Thống kê Lao động không công bố dữ liệu bảng lương phi nông nghiệp, thị trường sẽ chú ý hơn đến dữ liệu khu vực tư nhân như báo cáo việc làm hàng tháng ADP (Xử lý Dữ liệu Tự động), và các nhà hoạch định chính sách của Cục Dự trữ Liên bang có thể dựa nhiều hơn vào phân tích của họ về dữ liệu ADP.

Nếu dữ liệu Chỉ số Giá Tiêu dùng (CPI) không được công bố vào cuối tháng Mười, Bộ Tài chính Mỹ dự kiến sẽ công bố một chỉ số thay thế dựa trên các số liệu lạm phát gần đây để sử dụng trong việc định giá Chứng khoán Bảo vệ Lạm phát Kho bạc (TIPS) và hoán đổi CPI. Một khi việc đóng cửa kết thúc, việc công bố các dữ liệu này sẽ bị trì hoãn.

Nhật Bản và Pháp đồng thời khơi dậy xu hướng “trú ẩn an toàn”; đồng đô la Mỹ đạt mức cao hai tháng.

Tuần trước, đồng đô la Mỹ gạt bỏ lo ngại về việc chính phủ Mỹ đóng cửa và việc nới lỏng chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang. Chỉ số đô la Mỹ tăng mạnh trong ngày giao dịch thứ ba liên tiếp, phục hồi các khoản lỗ do bế tắc lưỡng đảng gây ra bởi việc đóng cửa chính phủ tuần trước, đạt mức cao gần hai tháng là 99.00. Sự bất định chính trị và tài chính ở Pháp và Nhật Bản tiếp tục ảnh hưởng đến đồng euro và yên, thúc đẩy dòng vốn đầu cơ chảy vào đồng đô la Mỹ để tìm sự an toàn.

Lo ngại tài chính vang vọng giữa Nhật Bản và Pháp: Đồng đô la Mỹ được hỗ trợ bởi dòng chảy trú ẩn an toàn. Ở Nhật Bản, Sanae Takaichi, một cựu trợ lý của Shinzo Abe, đã giành chiến thắng trong cuộc bầu cử chủ tịch Đảng Dân chủ Tự do (LDP), khiến bà trở thành ứng viên tiềm năng cho vị trí thủ tướng. Nhà đầu tư đang theo dõi sát sao các lựa chọn nội các của bà, nhưng thị trường nói chung kỳ vọng bà sẽ hồi sinh “Abenomics,” tập trung vào chi tiêu tài chính lớn và chính sách tiền tệ lỏng lẻo, làm giảm kỳ vọng về việc Ngân hàng Nhật Bản thắt chặt thêm. Châu Âu cũng biến động, với việc Thủ tướng Pháp Sebastien Le Cornu bất ngờ từ chức chỉ sau 27 ngày tại vị đã đẩy Pháp vào một cuộc khủng hoảng chính trị. Điều này làm gia tăng lo ngại của thị trường về tình hình tài chính mong manh của Pháp, dẫn đến sự suy giảm rộng rãi của đồng euro.

Đồng đô la Mỹ tăng mạnh, được thúc đẩy bởi cả sự bất định chính trị và phí bảo hiểm lãi suất. Ở Pháp, sự từ chức bất ngờ của Thủ tướng Sebastien Le Cornu đã kích hoạt việc định giá lại sự mong manh tài chính. Ở Nhật Bản, chiến thắng của Sanae Takaichi trong cuộc bầu cử lãnh đạo LDP đã thúc đẩy kỳ vọng về sự trở lại của “chính sách tài chính lớn kết hợp với chính sách tiền tệ siêu lỏng,” gây áp lực lên đồng yên. Đồng đô la mạnh và lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng (trái phiếu kỳ hạn 10 năm khoảng 4.17% và trái phiếu kỳ hạn 30 năm khoảng 4.77%) đã kết hợp để làm suy yếu sức hấp dẫn của đồng euro và yên.

Thị trường hiện tại được đặc trưng bởi một động lực “chính sách so với tránh rủi ro” điển hình: một mặt, việc chính phủ Mỹ đóng cửa đang thúc đẩy việc mua trú ẩn an toàn đồng đô la Mỹ; mặt khác, kỳ vọng về việc Fed cắt giảm lãi suất đang làm suy yếu tiềm năng tăng trung và dài hạn của đồng đô la.

Quan sát tâm lý thị trường: Xu hướng tăng gần đây về cơ bản là kết quả của hai lực lượng: Thứ nhất, việc đóng cửa kéo dài đã tạo ra một “khoảng trống dữ liệu,” khiến thị trường khó nhận được xác nhận cơ bản mới, cho phép phe mua đô la Mỹ tận hưởng phí bảo hiểm thời gian; thứ hai, các vị thế bán khống rút lui từ dưới 100 buộc phải bù ở trên 98, thúc đẩy một “sự ép bán khống.” Trong khi đó, các tuyên bố dày đặc từ các quan chức Fed và việc công bố biên bản sắp tới đã khiến thị trường ưu tiên “cân bằng rủi ro trước tin tức” và “định giá lại sau sự kiện.”

Yếu tố tâm lý then chốt ở đây là nếu biên bản tiếp tục củng cố đồng thuận của Fed về “hai lần cắt giảm lãi suất trong năm nay” và Powell không cung cấp thông tin mới đáng kể, động lực tăng của đồng đô la có thể đến từ việc bù bán khống kết hợp với sự thiếu gián đoạn dữ liệu. Nếu CPI bị trì hoãn, phí bảo hiểm “không có tin tức” của đồng đô la có thể kéo dài. Tiếp theo, thị trường sẽ được quyết định bởi sức mạnh của các từ ngữ trong biên bản và các bài phát biểu của quan chức Fed trong tuần này.

Vàng vượt qua $4,000: Ba động cơ kích hoạt một thị trường tăng giá sử thi!!

Dưới sự theo dõi của các nhà đầu tư toàn cầu, thị trường vàng một lần nữa đạt được một thời điểm lịch sử. Vào thứ Tư tuần trước, giá vàng giao ngay đã vượt qua $4,000 mỗi ounce lần đầu tiên. (Vào thứ Ba tuần trước, giá hợp đồng tương lai vàng Mỹ đã vượt qua $4,000 một ngày trước đó, cả hai đều đạt mức cao kỷ lục mới.) (Như tôi đã gợi ý tuần trước, việc vượt qua $4,000 trong năm nay là điều chắc chắn.) Cơn sốt vàng kéo dài gần một năm này đang thể hiện động lực tăng ngày càng mạnh mẽ, được thúc đẩy bởi nhiều yếu tố.

Nhiều yếu tố, bao gồm kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất, việc chính phủ Mỹ đóng cửa, và việc Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc tiếp tục tăng nắm giữ, đã kết hợp để đẩy giá vàng cao hơn. Tính đến nay trong năm, giá vàng đã tăng hơn 53%, vượt xa các tài sản khác và thu hút sự chú ý của các nhà đầu tư toàn cầu.

Động lực tăng tiếp tục này xuất phát từ bản năng tránh bất định của nhà đầu tư. Khi biến động của thị trường chứng khoán và trái phiếu gia tăng, vàng tự nhiên trở thành nơi trú ẩn an toàn được ưa chuộng. Dòng chảy trú ẩn an toàn hiện tại một phần được thúc đẩy bởi việc chính phủ Mỹ đóng cửa hỗn loạn, không có dấu hiệu giải quyết trong ngắn hạn, cung cấp hỗ trợ mua vững chắc cho vàng.

Việc chính phủ Mỹ đóng cửa đã làm trầm trọng thêm sự tránh rủi ro toàn cầu; việc đóng cửa chính phủ liên bang, hiện ở ngày thứ bảy, đã trực tiếp khuếch đại sự hoảng loạn của thị trường. Việc đóng cửa không chỉ làm gián đoạn việc công bố dữ liệu kinh tế quan trọng mà còn buộc nhà đầu tư phải dựa vào các nguồn phi chính phủ để đánh giá sức khỏe kinh tế. Nhìn chung, sự hỗn loạn chính trị này đã củng cố các thuộc tính trú ẩn an toàn của vàng, khiến nó trở thành một tài sản nổi bật trong phân bổ tài sản toàn cầu.

Kỳ vọng về việc Fed cắt giảm lãi suất đã trở thành động lực cốt lõi của việc tăng giá vàng; hướng chính sách tiền tệ của Fed vẫn là một biến số quan trọng trong biến động giá vàng. Hiện tại, thị trường nói chung kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang sẽ cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản tại cuộc họp tháng này, tiếp theo là một lần cắt giảm nữa cùng mức độ vào tháng Mười Hai. Kỳ vọng này không phải là vô căn cứ, mà dựa trên các tín hiệu yếu trong dữ liệu kinh tế Mỹ và các tuyên bố từ quan chức Fed. Fed đã rõ ràng báo hiệu việc cắt giảm lãi suất, và sự thiếu dữ liệu toàn diện đã củng cố xu hướng này. Môi trường cắt giảm lãi suất thường làm suy yếu sức hấp dẫn của đồng đô la và giảm chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng, từ đó đẩy giá vàng cao hơn.

Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc tiếp tục tăng nắm giữ vàng; ngoài các yếu tố từ Mỹ, hành động của ngân hàng trung ương cũng đã注入 động lực mạnh mẽ vào đà tăng của vàng. Dữ liệu từ Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc cho thấy ngân hàng đã tăng dự trữ vàng trong tháng thứ mười một liên tiếp vào tháng Chín. Điều này phản ánh kế hoạch chiến lược của Trung Quốc giữa các căng thẳng địa chính trị toàn cầu và bất định thương mại. Là nhà sản xuất và tiêu thụ vàng lớn nhất thế giới, Trung Quốc đang tăng nắm giữ vàng để đa dạng hóa dự trữ và giảm phụ thuộc vào đồng đô la Mỹ. Điều này không chỉ thúc đẩy nhu cầu vật chất đối với vàng mà còn gửi tín hiệu tích cực đến thị trường. Kết hợp với chính sách nới lỏng của Fed và đồng đô la Mỹ yếu, việc mua vàng của ngân hàng trung ương đã trở thành một trụ cột quan trọng khác của đà tăng giá vàng.

Tóm lại, việc vàng vượt qua $4,000 là kết quả của sự hội tụ của các yếu tố tích cực, từ kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất, việc chính phủ đóng cửa, tăng nắm giữ của Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc, và sự hỗn loạn thị trường toàn cầu, tất cả đều cung cấp động lực mạnh mẽ.

Nhìn về phía trước, khi bất định chính trị và rủi ro suy thoái kinh tế kéo dài, sức hấp dẫn trú ẩn an toàn của vàng sẽ tiếp tục thu hút dòng vốn. Nhà đầu tư nên theo dõi sát sao biên bản cuộc họp Cục Dự trữ Liên bang và tiến độ về việc đóng cửa chính phủ, nhưng vẫn cảnh giác với rủi ro điều chỉnh ngắn hạn. Hơn nữa, họ nên theo dõi quyết định lãi suất của Ngân hàng Dự trữ New Zealand và các bài phát biểu của quan chức Fed. Ngoài ra, họ nên theo dõi tin tức liên quan đến tình hình địa chính trị Trung Đông.

Phe mua và phe bán đối đầu; liệu dầu thô có mở ra một con đường giảm mới?

OPEC+ quyết định tăng sản lượng chỉ 137,000 thùng mỗi ngày vào tháng Mười Một, tương tự như mức tăng của tháng Mười và thấp hơn dự kiến trước đó. Mức tăng sản lượng nhỏ hơn dự kiến của OPEC+ đã khiến thị trường tập trung vào dư cung, cung cấp một số hỗ trợ cho giá dầu. Mức tăng tối thiểu này khó có khả năng thay đổi cân bằng cung cầu ngắn hạn trừ khi tồn kho tiếp tục tăng. Tùy chọn “tăng sản lượng tối thiểu” của OPEC+ tiếp tục cung cấp một số hỗ trợ cho giá dầu. Tuy nhiên, lo ngại của thị trường về dư cung tiềm năng vẫn kéo dài, đặc biệt với dự kiến tồn kho toàn cầu sẽ tăng trong vài tháng tới.

Trong khi đó, một báo cáo từ Cơ quan Thông tin Năng lượng Mỹ (EIA) càng củng cố tâm lý giảm giá của thị trường. Cơ quan này đã nâng dự báo sản lượng dầu thô Mỹ trong năm nay từ 13.44 triệu thùng mỗi ngày (bpd) lên 13.53 triệu bpd, một mức cao kỷ lục. Sự gia tăng này xuất phát từ sản lượng tháng Bảy cao hơn dự kiến và sự tăng tốc sản xuất từ các mỏ ngoài khơi Vịnh Mexico.

EIA hiện dự báo giá dầu thô WTI trung bình $65/thùng và giá dầu Brent trung bình $68.64/thùng trong năm nay, cả hai đều giảm khoảng 15% so với năm trước. Cơ quan này cũng cảnh báo rằng tồn kho toàn cầu tăng sẽ gây áp lực đáng kể lên giá dầu trong suốt năm nay và sang năm tới.

Vì thị trường vật chất chưa phản ánh việc tăng sản lượng thông qua sự tích tụ tồn kho bền vững, các nhà giao dịch vẫn thận trọng. Bất kỳ dấu hiệu nào của nhu cầu suy yếu hoặc tồn kho tăng thêm có thể hạn chế tiềm năng tăng giá dầu.

Triển vọng thị trường: Các mức tăng sản lượng vừa phải của OPEC+ và nhu cầu khu vực phân hóa đang hạn chế tiềm năng tăng. Cân nhắc chiến lược then chốt là tôn trọng “xác nhận phân lớp” của các mức giá và bản chất “định hướng khối lượng” của cấu trúc kỳ hạn. Giữa 66.00 và 69.00, thị trường cần các biến số biên mới để hoàn thành sự chuyển đổi xu hướng. Nếu mức hỗ trợ 64.00-63.90 bị phá vỡ liên tục, tâm lý giảm giá của thị trường sẽ nhanh chóng chiếm lĩnh, và biến động có thể bước vào một vòng mở rộng mới.

Do đó, tâm lý giảm giá vẫn chiếm ưu thế. Mặc dù giá dầu phục hồi ngắn hạn, triển vọng kỹ thuật và cơ bản tổng thể vẫn giảm. Trừ khi dầu thô West Texas Intermediate rõ ràng vượt qua đường trung bình động 50 ngày, sự phục hồi có khả năng gặp phải một đợt bán tháo. Sản lượng dầu thô Mỹ tăng vọt, tồn kho toàn cầu tăng, và mức tăng nhẹ trong sản lượng OPEC+ đều cho thấy giá dầu sẽ tiếp tục đối mặt với áp lực giảm.

Kết luận tuần này:

Trump công bố tăng thuế 100% đối với Trung Quốc; liệu xung đột thương mại thuế quan có bùng phát trở lại?

Vào thứ Sáu tuần trước (10 tháng Mười), Tổng thống Mỹ Donald Trump tuyên bố sẽ áp đặt thêm thuế quan 100% đối với hàng nhập khẩu Trung Quốc, có hiệu lực từ ngày 1 tháng Mười Một (hoặc sớm hơn). Quyết định này có thể nâng thuế quan Mỹ lên mức cao như hồi tháng Tư, khi chúng gây ra hoảng loạn trên thị trường, nỗi lo suy thoái và rối loạn tài chính. Trump viện dẫn vòng kiểm soát xuất khẩu đất hiếm mới của Trung Quốc như một phản ứng.

Ở giai đoạn này, vẫn chưa rõ liệu một trong hai bên có ý định giảm căng thẳng để cứu vãn cuộc họp hay không.

Vẫn chưa rõ Trump sẽ thực hiện lời đe dọa thuế quan của mình như thế nào và Bắc Kinh sẽ phản ứng ra sao. Mỹ đã lập luận rằng Trung Quốc là một đối tác thương mại không công bằng trong nhiều năm, nhưng chính quyền Trump đáng lẽ phải lường trước khả năng hạn chế xuất khẩu đất hiếm và tạm dừng mua các sản phẩm Mỹ.

Tuyên bố của Trump về việc tăng thêm 100% thuế quan đối với hàng nhập khẩu Trung Quốc đã làm bùng lên căng thẳng thương mại giữa Mỹ và Trung Quốc. Với các kiểm soát xuất khẩu đất hiếm, triển vọng không chắc chắn cho các cuộc đàm phán, và biến động tài chính đáng kể, các nhà đầu tư toàn cầu một lần nữa lo ngại rằng xung đột thương mại có thể bùng phát trở lại, với những tác động sâu sắc đối với tăng trưởng kinh tế và an ninh chuỗi cung ứng.

Tổng quan về các sự kiện và vấn đề kinh tế quan trọng ở nước ngoài tuần này:

Thứ Hai (13/10): Thay đổi bảng lương phi nông nghiệp Mỹ tháng Chín; Tỷ lệ lương giờ trung bình hàng năm Mỹ tháng Chín (%); Tỷ lệ thất nghiệp Mỹ tháng Chín (%); Cán cân thương mại Mỹ tháng Tám (tỷ USD); Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp ban đầu Mỹ cho tuần kết thúc ngày 4 tháng Mười (10,000); Tỷ lệ hàng tháng tồn kho bán buôn Mỹ tháng Tám (%)

Thứ Ba (14/10): Chỉ số niềm tin người tiêu dùng ANZ của Úc cho tuần kết thúc ngày 12 tháng Mười; Tỷ lệ thất nghiệp tháng Tám của Anh (tiêu chuẩn ILO) (%); Chỉ số tâm lý kinh tế ZEW Eurozone tháng Mười; Ngân hàng Dự trữ Úc công bố biên bản cuộc họp chính sách tiền tệ tháng Chín

Thứ Tư (15/10): Tỷ lệ CPI hàng năm Mỹ tháng Chín (không điều chỉnh) (%); Chỉ số sản xuất Fed New York tháng Mười của Mỹ; Bài phát biểu của Thống đốc Ngân hàng Anh Bailey tại cuộc họp thường niên của Viện Tài chính Quốc tế (IIF); Phó Thống đốc RBA Hauser phát biểu

Thứ Năm (16/10): Tỷ lệ thất nghiệp điều chỉnh theo mùa tháng Chín của Úc (%); Thay đổi việc làm tháng Chín của Úc (10,000 người); GDP tháng Tám của Anh (tỷ lệ hàng tháng) (%); Sản lượng công nghiệp tháng Tám của Anh (tỷ lệ hàng tháng) (%); Cán cân thương mại điều chỉnh theo mùa tháng Tám của Eurozone (€100 triệu); Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp ban đầu Mỹ cho tuần kết thúc ngày 11 tháng Mười (10,000); Chỉ số sản xuất Fed Philadelphia tháng Mười của Mỹ; Tỷ lệ PPI hàng năm Mỹ tháng Chín (%); Tỷ lệ doanh số bán lẻ tháng Chín của Mỹ hàng tháng (%)

Thứ Sáu (17/10): Tỷ lệ CPI hài hòa Eurozone tháng Chín hàng năm (giá trị cuối cùng không điều chỉnh) (%); Tỷ lệ giấy phép xây dựng sơ bộ tháng Chín của Mỹ hàng tháng (%); Tỷ lệ khởi công nhà ở tháng Chín của Mỹ hàng năm (%); Họp báo của Bộ trưởng Tài chính và Thống đốc Ngân hàng Trung ương G20

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Thông tin trong tài liệu này (1) thuộc sở hữu của BCR và/hoặc các nhà cung cấp nội dung của nó; (2) không được sao chép hoặc phân phối; (3) không được đảm bảo là chính xác, đầy đủ hoặc kịp thời; và (4) không cấu thành lời khuyên hoặc khuyến nghị từ BCR hoặc các nhà cung cấp nội dung của nó liên quan đến việc đầu tư vào các công cụ tài chính. BCR hoặc các nhà cung cấp nội dung của nó không chịu trách nhiệm cho bất kỳ thiệt hại hoặc tổn thất nào phát sinh từ việc sử dụng thông tin này. Hiệu suất quá khứ không đảm bảo kết quả trong tương lai.