周五亚洲时段，美元指数再度承压走弱，价格回落至98.80至98.75区域，日内跌幅约0.1%，此前从98.50附近低位展开的反弹尝试未能延续。目前美元指数已接近5月中旬以来的低位区间，本周整体跌幅较为显著。市场对美国货币政策前景的重新定价，仍是近期美元走弱的核心驱动因素。

此前公布的美国通胀数据表现相对温和，使投资者降低了对美联储近期加息的预期。通胀压力暂时未出现明显失控迹象，市场因而认为政策制定者仍有等待更多经济数据的空间。利率预期的下降通常会削弱美元资产的收益吸引力，进而推动美元指数承压下行。

美国财政部此前宣布扩大部分长期债务回购规模的消息，曾一度对长期国债收益率形成压制，并进一步拖累美元。然而，这一影响持续时间相对有限。随着能源价格上涨所带来的通胀风险重新进入市场视野，美债收益率出现反弹，美元也因此获得了一定的底部支撑。原油市场的变化正成为当前影响美元走势的重要变量之一。国际油价周四触及三周高位，主要受到中东供应风险以及美国对伊朗进一步施压的影响。美国方面释放了更为严厉的经济限制信号，并警告帮助伊朗规避制裁或继续与伊朗开展业务的国家可能面临严重后果。

如果相关措施进一步影响伊朗原油出口及区域航运，能源价格可能继续维持高位。原油价格的上涨将增加美国乃至全球的通胀压力，从而降低市场对美联储快速转向宽松的预期。因此，尽管能源价格的上涨通常对风险资产形成压制，但在当前环境下，它也可能通过推高通胀预期，为美元提供政策层面的支撑。

市场目前仍未完全排除美联储进一步加息的可能性。利率市场的数据显示，投资者预计美联储在今年年底前至少加息一次的概率仍维持在约68%。这一预期意味着美国的利率优势尚未完全消失，这也解释了为何美元指数在跌至较低水平后仍然存在一定的承接力量。美国国债收益率的后续走势同样值得密切关注。如果长期收益率继续上行，美元可能重新获得资金流入，其下行空间将受到限制；反之，若美国经济数据进一步走弱，收益率再度回落，加息预期继续降温，美元指数则可能向更低位寻求支撑。

从全球市场的角度来看，美元当前同时受到利率预期、能源价格以及避险需求三方面因素的共同作用。作为全球主要的避险货币，美元在地缘风险升温时通常能够吸引一定的资金流入。因此，即便美国货币政策预期偏向利空美元，中东局势的持续升级仍可能限制空头建立大规模美元空头仓位的意愿。

近期美元的疲软表现，对黄金、白银及其他以美元计价的大宗商品形成了一定支撑。尤其是在贵金属价格已处于高位的背景下，美元若进一步走弱，可能放大商品市场的上涨动能。但如果能源价格持续推升美国通胀，并导致市场对美联储政策预期重新转向鹰派，美元与美债收益率可能同步反弹，贵金属则可能面临阶段性的调整压力。

展望后市，市场需要重点关注美国采购经理人指数、通胀数据、就业数据以及美联储官员的公开讲话。如果美国经济活动明显降温，同时通胀继续回落，美元指数可能延续弱势格局；反之，若能源价格进一步上涨并推动通胀预期反弹，美联储加息的概率可能重新升温，从而为美元带来反弹机会。

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