Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Kevin Warsh đã đưa ra một thông điệp mang tính diều hâu hơn tại hội nghị chuyên đề Jackson Hole vào thứ Sáu, nhấn mạnh rằng lạm phát vẫn còn quá cao và củng cố những kỳ vọng rằng ngân hàng trung ương có thể tăng lãi suất nếu áp lực giá cả không có dấu hiệu hạ nhiệt.

Mặc dù ông Warsh đã dừng lại trước việc phát đi tín hiệu về những gì Fed sẽ làm tại cuộc họp tháng Chín, nhưng các nhận xét của ông đánh dấu một lập trường rõ ràng hơn về lạm phát sau sự bất ổn bao quanh cuộc họp báo tháng Bảy của ông. Ông nhấn mạnh rằng việc khôi phục sự ổn định giá cả vẫn là một ưu tiên và cho biết các điều kiện tài chính hiện tại không bị thắt chặt trên diện rộng.

Fed vẫn cam kết với mục tiêu lạm phát dài hạn 2%, ông Warsh nói, đồng thời mô tả mục tiêu này là “vững chắc” và “cố định.” Những bình luận của ông được đưa ra sau khi chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân mới nhất cho thấy lạm phát hàng năm ở mức 3.7% trong tháng Bảy, cao hơn nhiều so với mục tiêu của ngân hàng trung ương.

Ông Warsh cũng chỉ ra bề rộng của áp lực lạm phát trên toàn nền kinh tế. Ông lưu ý rằng 54% các thành phần của PCE ghi nhận lạm phát hàng năm trên 3% trong 12 tháng qua, trong khi 49% vượt qua mức đó trong sáu tháng qua.

Mặc dù những con số đó vẫn ở dưới các mức cực đoan được thấy trong thời kỳ lạm phát tăng vọt của kỷ nguyên đại dịch, ông Warsh cho biết chúng vẫn ở mức cao so với các xu hướng dài hạn hơn.

Các thước đo khác cũng đang gửi đi một thông điệp tương tự. Chỉ số giá tiêu dùng hiện đang chạy ở mức 3.4%, bổ sung thêm bằng chứng cho thấy lạm phát vẫn dai dẳng bất chấp việc thắt chặt tiền tệ trước đó.

“Không có thước đo nào trong số này là hoàn hảo, nhưng tất cả chúng đều kể một câu chuyện tương tự: Lạm phát đang chạy ở mức trên mục tiêu 2 phần trăm của chúng tôi,” ông Warsh nói.

Những bình luận của ông đã củng cố cơ sở cho việc giữ chính sách tiền tệ thắt chặt và có khả năng tăng lãi suất nếu dữ liệu kinh tế sắp tới cho thấy tiến bộ không đủ đối với lạm phát.

Ông Warsh cũng làm rõ cách tiếp cận của Fed đối với chính sách tiền tệ, mô tả lãi suất ngắn hạn là công cụ chính của họ để đạt được các mục tiêu việc làm và lạm phát. Tuyên bố này đặc biệt có ý nghĩa với những câu hỏi trước đây về mức độ quyết liệt mà ông sẽ sử dụng lãi suất để kìm hãm áp lực giá cả.

Chủ tịch Fed cũng đề cập đến tác động kinh tế tiềm năng của trí tuệ nhân tạo. Mặc dù ngân hàng trung ương tiếp tục nghiên cứu các bước tiến trong AI, ông Warsh cho biết công nghệ này hiện tại không có ảnh hưởng trực tiếp nào đến các quyết định chính sách tiền tệ trong ngắn hạn.

Lập trường của ông đại diện cho một sự thay đổi so với các lập luận trước đó rằng mức tăng năng suất từ AI cuối cùng có thể tạo ra dư địa cho lãi suất thấp hơn.

Thông điệp mang tính diều hâu hơn cũng đặt ông Warsh vào thế mâu thuẫn với Tổng thống Donald Trump, người đã liên tục kêu gọi chi phí đi vay thấp hơn. Ông Warsh đã không trực tiếp đề cập đến tổng thống trong bài phát biểu tại Jackson Hole của mình, thay vào đó tập trung vào lạm phát và trách nhiệm của Fed trong việc duy trì sự ổn định giá cả.

Các thị trường hiện sẽ chuyển sự chú ý sang các dữ liệu kinh tế sắp tới trước cuộc họp chính sách giữa tháng Chín của Fed. Với việc lạm phát vẫn ở mức cao hơn nhiều so với mục tiêu, những nhận xét mới nhất của ông Warsh đã làm tăng khả năng các nhà hoạch định chính sách có thể cân nhắc một đợt tăng lãi suất khác nếu áp lực giá cả tiếp tục dai dẳng.

Quyết định cuối cùng sẽ phụ thuộc vào các dữ liệu được công bố trong những tuần tới, nhưng thông điệp từ Jackson Hole đã rõ ràng hơn so với hồi tháng Bảy: lạm phát vẫn là mối bận tâm trung tâm của Fed và việc lãi suất cao hơn vẫn chắc chắn nằm trên bàn.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Thông tin chứa đựng trong tài liệu này (1) thuộc quyền sở hữu của BCR và/hoặc các nhà cung cấp nội dung của BCR; (2) không được phép sao chép hoặc phân phối; (3) không được bảo đảm là chính xác, đầy đủ hoặc kịp thời; và, (4) không cấu thành lời khuyên hoặc khuyến nghị của BCR hoặc các nhà cung cấp nội dung của BCR đối với việc đầu tư vào các công cụ tài chính. Cả BCR và các nhà cung cấp nội dung của BCR đều không chịu trách nhiệm cho bất kỳ thiệt hại hoặc tổn thất nào phát sinh từ bất kỳ việc sử dụng thông tin này. Hiệu suất trong quá khứ không phải là sự đảm bảo cho kết quả trong tương lai.