Đợt tăng giá bùng nổ của vàng vượt mốc 4,000 USD mỗi ounce đang mang lại cho Bắc Kinh động lực mới trong nỗ lực lâu dài nhằm giảm sự phụ thuộc vào đồng đô la Mỹ. Sau nhiều năm âm thầm xây dựng một trong những kho dự trữ vàng lớn nhất thế giới, Trung Quốc giờ đây đang tận dụng sự tăng vọt lịch sử của kim loại này để thúc đẩy một mục tiêu địa chính trị rộng lớn hơn: định vị đồng nhân dân tệ như một đồng tiền dự trữ đáng tin cậy được hỗ trợ bởi tài sản hữu hình.

Các nhà phân tích cho rằng sự hội tụ của nhiều yếu tố — từ căng thẳng thương mại kéo dài từ thời Trump và lỗ hổng tài chính ngày càng tăng của Mỹ đến nhu cầu toàn cầu tăng vọt đối với các hàng rào chống lạm phát — đã mở ra một cơ hội chiến lược cho Trung Quốc hành động. Ding Shuang, nhà kinh tế trưởng khu vực Đại Trung Hoa tại Standard Chartered, lưu ý rằng bối cảnh hiện tại, được đánh dấu bởi biến động địa chính trị và sự xuất hiện của các hệ thống thanh toán thay thế, tạo ra một nền tảng đặc biệt thuận lợi cho tham vọng của Bắc Kinh.

Mở rộng ảnh hưởng trên thị trường vàng toàn cầu

Bắc Kinh đã có những bước đi có hệ thống để tăng cường ảnh hưởng của mình đối với thị trường vàng toàn cầu. Sàn Giao dịch Vàng Thượng Hải gần đây đã mở kho vàng ngoại biên đầu tiên tại Hồng Kông, báo hiệu ý định của Trung Quốc trở thành một nhân tố nổi bật hơn trong lưu trữ và thương mại vàng toàn cầu. Các nhà hoạch định chính sách cũng đang tích cực khuyến khích các ngân hàng trung ương và quỹ tài sản quốc gia lưu trữ dự trữ của họ trong các kho ngoại quan của Trung Quốc, một động thái có thể làm sâu sắc thêm mối quan hệ tài chính và xây dựng niềm tin vào đồng nhân dân tệ.

Bước tiếp theo hợp lý, theo các nhà phân tích, là cho phép các tổ chức này giao dịch và cho vay vàng trong phạm vi Trung Quốc — tương tự như cách họ làm ở London, trung tâm truyền thống của thương mại vàng toàn cầu. Một sự thay đổi như vậy không chỉ nâng cao vị thế của Trung Quốc như một người quản lý dự trữ toàn cầu mà còn củng cố uy tín của đồng nhân dân tệ như một đồng tiền ổn định, được hỗ trợ bởi tài sản.

Mặc dù vàng hiện chiếm chưa đến 9% tổng dự trữ của Trung Quốc — thấp hơn mức trung bình toàn cầu khoảng 20% — các đợt mua vào đều đặn hàng tháng của Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc cho thấy việc tích lũy còn lâu mới kết thúc. Hoạt động mua vào liên tục này nhấn mạnh chiến lược dài hạn của Bắc Kinh trong việc củng cố nền tảng tiền tệ và đa dạng hóa khỏi các tài sản định giá bằng đồng đô la.

Bài học từ Moscow và giá trị chiến lược của vàng

Cách tiếp cận của Trung Quốc cũng phản ánh những bài học từ kinh nghiệm của Nga. Sau khi các lệnh trừng phạt phương Tây đóng băng dự trữ ngoại hối của Moscow, vàng được giữ trong nước đã trở thành một lá chắn quan trọng chống lại sự cô lập tài chính. Đối với Bắc Kinh, vàng giờ đây đóng một vai trò chiến lược tương tự: một mỏ neo của sự ổn định và chủ quyền trong một hệ thống tài chính toàn cầu ngày càng phân mảnh.

Các nhà kinh tế lập luận rằng khi các nhà đầu tư toàn cầu đón nhận cái gọi là “giao dịch mất giá” — chuyển dịch khỏi các đồng tiền pháp định sang các tài sản cứng như vàng và bạc — chiến lược tích lũy của Trung Quốc có thể trở thành một yếu tố thay đổi cuộc chơi. Vai trò kép của vàng như một hàng rào chống lạm phát và một hàng rào địa chính trị làm tăng sức hấp dẫn của nó và phù hợp với tham vọng của Bắc Kinh trong việc định hình lại trật tự tiền tệ quốc tế.

Hướng tới một hệ thống tài chính song song

Những hệ quả của sự thay đổi này có thể mở rộng xa hơn biên giới Trung Quốc. Khi vàng tiếp tục tăng, sự tăng vọt của nó không chỉ đơn thuần phản ánh đà tăng của thị trường — nó có thể báo hiệu sự xuất hiện dần dần của một hệ thống tài chính song song, tập trung vào Thượng Hải thay vì Washington. Bằng cách kết hợp các kho dự trữ vàng sâu rộng với cơ sở hạ tầng chiến lược và các chính sách khuyến khích sự tham gia toàn cầu, Bắc Kinh đang định vị mình để thách thức hàng thập kỷ thống trị tài chính của Mỹ.

Mặc dù đồng đô la vẫn giữ vị trí cốt lõi trong thương mại và tài chính toàn cầu, chiến lược dựa vào vàng của Trung Quốc cho thấy tương lai của hệ thống tiền tệ quốc tế có thể đa cực hơn. Và trong tương lai đó, vàng — một kho giá trị cổ xưa — có thể một lần nữa đóng vai trò then chốt trong việc định hình cán cân quyền lực.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Thông tin trong tài liệu này (1) là tài sản độc quyền của BCR và/hoặc các nhà cung cấp nội dung của họ; (2) không được sao chép hoặc phân phối; (3) không được đảm bảo là chính xác, đầy đủ hoặc kịp thời; và (4) không cấu thành lời khuyên hoặc khuyến nghị từ BCR hoặc các nhà cung cấp nội dung của họ liên quan đến việc đầu tư vào các công cụ tài chính. BCR hoặc các nhà cung cấp nội dung của họ không chịu trách nhiệm cho bất kỳ thiệt hại hoặc tổn thất nào phát sinh từ việc sử dụng thông tin này. Hiệu suất trong quá khứ không đảm bảo kết quả trong tương lai.