Thị trường bị chi phối bởi các giao dịch của Trump và tình hình ở Trung Đông trong tuần này, trong khi kỳ vọng cắt giảm lãi suất vào tháng 12 của Fed vẫn chưa rõ ràng. Tuyên bố của Trump vào tuần trước rằng các nước BRICS phải cam kết sử dụng đồng đô la Mỹ hoặc phải đối mặt với mức thuế quan 100% đã khiến giá vàng giảm. Thị trường kỳ vọng chính quyền Trump sẽ thực hiện chính sách đồng đô la mạnh và lo ngại rằng mức thuế quan cao sẽ ảnh hưởng đến nền kinh tế và thương mại của các nước BRICS, gây ra sự hoảng loạn ở các loại tiền tệ không phải của Hoa Kỳ, đẩy đồng đô la Mỹ lên cao và kìm hãm giá vàng. Cần phải chú ý chặt chẽ đến hướng đi của các giao dịch của Trump trong tương lai và hiểu rõ hơn về tâm lý của các quỹ tác động đến các loại tiền tệ không phải của Hoa Kỳ và hỗ trợ đồng đô la Mỹ từ các bài phát biểu mới nhất của nhóm của ông.

Cổ phiếu Hoa Kỳ đóng cửa trái chiều vào thứ Sáu tuần trước. Tâm lý thị trường được thúc đẩy bởi báo cáo việc làm tháng 11. trong khi các nhà giao dịch tăng cược vào việc Fed sẽ cắt giảm lãi suất tại cuộc họp của tháng này. Chỉ số S&P 500 tăng nhẹ 0.24%, đóng cửa ở mức 6,090.27 điểm, lập kỷ lục cao; Chỉ số Nasdaq Composite tăng 0.81%, đóng cửa ở mức 19.859.77 điểm, cũng lập kỷ lục. Chỉ số Dow Jones Industrial Average giảm 0.28% xuống 44,642.52 điểm.

Vàng giao ngay đóng cửa ở mức khoảng 2632 đô la/ounce vào tuần trước, giảm khoảng 0.65%. Báo cáo bảng lương phi nông nghiệp gần đây của Hoa Kỳ đã làm dấy lên những cuộc thảo luận sôi nổi trên thị trường, không chỉ tác động trực tiếp đến xu hướng giá vàng mà còn cung cấp manh mối quan trọng cho định hướng chính sách trong tương lai của Cục Dự trữ Liên bang. Đồng thời, nhu cầu vàng toàn cầu giảm và xu hướng dòng tiền chảy ra khỏi quỹ ETF đã làm tăng thêm sự bất ổn cho thị trường.

Tuần trước, giá bạc đã phục hồi lên mức cao nhất là 31.50 đô la sau khi chạm mức thấp nhất là 30.60 đô la vào tuần trước. Đồng tiền này dao động hẹp trong phạm vi 30.600-31.500 trong suốt tuần. Quan điểm thận trọng của Fed về việc cắt giảm lãi suất đã gây áp lực lên kim loại trắng này.

Chỉ số đô la Mỹ đóng cửa ở mức 105.98 vào tuần trước. Đồng đô la Mỹ đóng cửa ở mức 149.96 so với đồng yên Nhật; đồng euro đóng cửa ở mức 1.0564 so với đồng đô la Mỹ; và đồng bảng Anh đóng cửa ở mức 1.2740 so với đồng đô la Mỹ. Xu hướng ngắn hạn của đồng đô la Mỹ chịu ảnh hưởng của nhiều yếu tố, bao gồm biến động giá dầu, kỳ vọng chính sách của Fed và tình hình chính trị bất ổn bên ngoài. Mặc dù chỉ số đô la Mỹ vẫn mạnh trong thời gian gần đây, nhưng nếu dữ liệu phi nông nghiệp thấp hơn dự kiến ​​hoặc giá dầu tiếp tục yếu, đồng đô la Mỹ có thể chịu áp lực giảm giá.

Tại Nhật Bản, khi kỳ vọng của thị trường về việc Ngân hàng Nhật Bản sẽ tăng lãi suất trong tháng này tăng nhẹ, thị trường cho rằng khả năng tăng lãi suất vào ngày 19 tháng 12 là 41.3%. Nếu chính sách vẫn không thay đổi, đồng yên có thể phải đối mặt với áp lực mất giá hơn nữa.

Trong đồng euro, sự bất ổn chính trị ở Pháp đã kéo tụt niềm tin của thị trường. Mặc dù chênh lệch giữa trái phiếu chính phủ Pháp và Đức đã giảm xuống mức thấp nhất trong hai tuần, đồng euro vẫn chịu áp lực giảm do bế tắc ngân sách và sự sụp đổ của chính phủ. Trong những tuần tới, các điều chỉnh chính sách của ECB có thể trở thành một biến số quan trọng ảnh hưởng đến xu hướng của đồng euro.

Hiệu suất thị trường dầu thô đã phục hồi vào tuần trước, với hợp đồng dầu thô Brent liên tục đóng cửa ở mức 72.14 đô la một thùng, giảm 1.79 trong tuần này và dầu thô WTI giao ngay đóng cửa ở mức 67.02 đô la một thùng, giảm 2.14% trong tuần này. Mặc dù thị trường vẫn bị kìm hãm bởi nhiều yếu tố tiêu cực vào tuần trước, nhưng sự phục hồi vào đầu tuần có thể cho thấy thị trường đang thận trọng lạc quan về những thay đổi trong tương lai về cung và cầu.

Bitcoin đạt mức cao kỷ lục là 104,036 đô la vào tuần trước, vượt qua ngưỡng 100,000 đô la và mở ra một chương mới. Tổng thống đắc cử của Hoa Kỳ Trump đã bổ nhiệm David Sachs, một nhà đầu tư và là bạn thân của tỷ phú Musk, làm ông trùm trí tuệ nhân tạo (AI) và tiền điện tử, chịu trách nhiệm phát triển khuôn khổ quản lý toàn diện cho Bitcoin và đề cử Paul Atkins làm chủ tịch Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ. Tổng thống Nga Putin đã đưa ra một tuyên bố hiếm hoi rằng không ai có thể cấm Bitcoin.

Lợi suất trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ kỳ hạn 10 năm đã giảm xuống còn 4.16% từ mức 4.18% vào thứ năm, cho thấy các nhà đầu tư ngày càng lo lắng về sự suy thoái kinh tế. Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 2 năm rất nhạy cảm với những thay đổi trong chính sách của ngân hàng trung ương. Sau khi dữ liệu cho thấy tăng trưởng việc làm và thất nghiệp đều tăng vào tháng trước, lợi suất đã giảm 7 điểm cơ bản xuống còn khoảng 4.08%.

Không thể bỏ qua địa chính trị

Về mặt địa chính trị, cuộc khủng hoảng Ukraine-Nga có khả năng gây ra mối lo ngại về hạt nhân, tình hình bất ổn dân sự ở Syria tại Trung Đông đã leo thang và Israel vẫn chưa dừng các cuộc tấn công vào Lebanon sau khi đạt được thỏa thuận ngừng bắn. Mặc dù thị trường đã hỗ trợ giá vàng và dầu một chút do tâm lý sợ rủi ro, nhưng rõ ràng là sức mạnh này vẫn chưa đủ. Thị trường hiện tại đang hoài nghi về cam kết hạ nhiệt tình hình của Trump sau khi nhậm chức. Nếu không có sự leo thang lớn, tình hình hiện tại sẽ chỉ mang lại sự hỗ trợ rất hạn chế cho thị trường. Tình hình ở Syria rất quan trọng. Nhiều đường ống dẫn dầu trên mặt đất từ ​​Trung Đông đến châu Âu đi qua nơi này và Hoa Kỳ, Nga và Iran đều có ý định gửi quân. Nếu căng thẳng trong khu vực leo thang, một khi nguồn cung bị ảnh hưởng hoặc xung đột quân sự trực tiếp giữa Hoa Kỳ, Nga và Iran nổ ra, các điều kiện thị trường trên thị trường tài chính có thể thay đổi đột ngột.

Triển vọng trong tuần này:

Tuần này, hãy tập trung vào địa chính trị và khoảng cách giữa các chính sách của ngân hàng trung ương Hoa Kỳ và châu Âu. Có những dấu hiệu xấu đi trong địa chính trị của Trung Đông, Ukraine và Nga, có thể có tác động lớn hơn đến tâm lý sợ rủi ro. Đồng thời, sự phục hồi dự kiến ​​trong dữ liệu lạm phát của Hoa Kỳ có thể làm gia tăng thêm khoảng cách chính sách giữa các ngân hàng trung ương Hoa Kỳ và châu Âu, đẩy đồng đô la Mỹ mạnh lên, các loại tiền tệ không phải của Hoa Kỳ suy yếu và kéo giá vàng xuống. Các cuộc họp về lãi suất của các ngân hàng trung ương châu Âu, Canada và Úc đã trở thành tâm điểm của thị trường. Nếu kỳ vọng cắt giảm lãi suất của các ngân hàng trung ương không phải của Hoa Kỳ tăng lên, sự yếu kém của các loại tiền tệ không phải của Hoa Kỳ sẽ tiếp tục; đồng thời, cần chú ý xem các chính sách của Trump có tác động thêm đến các loại tiền tệ không phải của Hoa Kỳ hay không. Đồng euro đang phải đối mặt với nhiều áp lực. Địa chính trị có thể gây ra khủng hoảng năng lượng và lương thực, các chính sách của ECB có thể mềm mỏng, chính phủ Pháp đang phải đối mặt với tình trạng hỗn loạn chính trị và Trump cũng có thể áp đặt áp lực thuế quan đối với châu Âu. Những yếu tố này có thể ảnh hưởng đến đồng euro.

Quyết định chính sách cuối cùng của ngân hàng trung ương vào năm 2024 sẽ ảnh hưởng đến tâm lý thị trường. Ngân hàng Dự trữ Úc, Ngân hàng Canada, Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ và Ngân hàng Trung ương Châu Âu đều nằm trong chương trình nghị sự của cuộc họp. Vì Cục Dự trữ Liên bang vẫn chưa đưa ra quyết định nên báo cáo CPI của Hoa Kỳ cũng sẽ rất quan trọng.

Ngân hàng Dự trữ Úc sẽ giữ nguyên lãi suất, nhưng liệu họ có bớt diều hâu hơn không?

Ngân hàng Dự trữ Úc sẽ công bố quyết định về lãi suất vào thứ Ba. Không giống như các ngân hàng trung ương lớn khác, Ngân hàng Dự trữ Úc vẫn chưa bắt đầu chu kỳ cắt giảm lãi suất. Mặc dù lạm phát đã giảm gần đây, các nhà hoạch định chính sách vẫn cảnh giác về lạm phát. Trong một bài phát biểu gần đây, Thống đốc Ngân hàng Dự trữ Úc Bullock cho biết lạm phát tiềm năng vẫn "quá cao" và lạm phát không được kỳ vọng sẽ trở lại mức mục tiêu bền vững trước năm 2026. Nếu triển vọng đó không thay đổi, RBA sẽ không từ bỏ lập trường "lãi suất cao hơn trong thời gian dài hơn" trong thời gian tới, với các nhà đầu tư không kỳ vọng lãi suất sẽ được cắt giảm cho đến tháng 4 năm 2025.

Điều đó có thể thúc đẩy Bullock và các thành viên hội đồng quản trị khác lạc quan về lạm phát khi họ giữ lãi suất ở mức 4.35%. Một xu hướng ôn hòa có thể đẩy AUD xuống dưới mức thấp nhất trong bốn tháng do dữ liệu GDP gây ra. Các nhà giao dịch AUD cũng sẽ chú ý đến báo cáo việc làm tháng 11. dự kiến ​​công bố vào thứ năm, cũng như dữ liệu CPI và PPI của Trung Quốc vào thứ hai và dữ liệu thương mại tháng 11 vào thứ ba.

Liệu Ngân hàng Canada có cắt giảm lãi suất thêm 50 điểm cơ bản nữa không?

Hoàn toàn trái ngược với RBA, Ngân hàng Canada đang dẫn đầu cuộc đua cắt giảm lãi suất toàn cầu. Ngân hàng Canada đã cắt giảm lãi suất bốn lần trong năm nay, gần đây nhất là cắt giảm 50 điểm cơ bản. Nhưng các nhà đầu tư vẫn chia rẽ về khả năng cắt giảm lãi suất thêm một lần nữa vào tháng 12.

Một cân nhắc khác đối với Ngân hàng Canada là chênh lệch lãi suất ngày càng lớn với Hoa Kỳ, vì Fed không tích cực như vậy và thậm chí có thể sẽ sớm dừng lại. Với đồng đô la Canada đã giảm hơn 6% trong năm nay, các nhà hoạch định chính sách có thể không muốn mạo hiểm cắt giảm lãi suất quá thấp so với đồng đô la Mỹ. Do đó, quyết định vào thứ Tư về việc cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản hay 50 điểm cơ bản có thể rất sít sao, với rủi ro đối với đồng đô la Canada là đối xứng.

Cuộc họp của Fed đang đến gần, đồng đô la đang chờ dữ liệu CPI

Quyết định chính sách vào tháng 12 cũng khiến Fed rơi vào thế tiến thoái lưỡng nan. Đánh giá từ những bình luận mới nhất, hầu hết các quan chức Fed dường như ủng hộ việc cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản tại cuộc họp ngày 17-18 tháng 12. nhưng chưa sẵn sàng cam kết.

Báo cáo CPI tháng 11. sẽ được công bố vào thứ Tư, sẽ là mảnh ghép cuối cùng của câu đố dành cho các nhà hoạch định chính sách trước cuộc họp, vì vậy thị trường gần như chắc chắn sẽ phản ứng mạnh mẽ. Trừ khi có bất ngờ bất ngờ, Fed có thể nghiêng về việc cắt giảm lãi suất và giữ nguyên cuộc họp tháng 1 như một lựa chọn để tạm dừng tăng lãi suất.

Đồng đô la Mỹ đang củng cố sau khi đạt mức cao nhất trong hai năm vào tháng 11 năm ngoái. Bất kỳ đợt tăng lãi suất theo tháng nào không mong muốn đều có thể tạo động lực cho phe mua và đẩy chỉ số đồng đô la Mỹ lên mức cao mới.

SNB sẽ cắt giảm lãi suất lần đầu tiên dưới thời tân chủ tịch ôn hòa

Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ đã cắt giảm lãi suất ba lần kể từ tháng 3. trở thành ngân hàng trung ương lớn đầu tiên nới lỏng chính sách tiền tệ. Thị trường dự kiến ​​sẽ có một đợt cắt giảm lãi suất nữa vào tháng 12. đây sẽ là quyết định đầu tiên của tân chủ tịch Martin Schlegel kể từ khi ông kế nhiệm Thomas Jordan vào tháng 10 năm ngoái.

Những bình luận ôn hòa của Schlegel càng làm tăng khả năng cắt giảm lãi suất thêm nữa, sau khi ông liên tục đưa ra ý tưởng tái áp dụng lãi suất âm nếu cần thiết. Đồng franc Thụy Sĩ có thể lại giảm so với đồng đô la nếu SNB quyết định cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản vào thứ năm. Tuy nhiên, nếu các nhà hoạch định chính sách giữ nguyên mức 25 điểm cơ bản, đồng franc Thụy Sĩ có thể kéo dài đà phục hồi gần đây của mình.

ECB khó có thể cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản vào tháng 12

Quyết định về lãi suất của ECB dự kiến ​​sẽ thống trị các tiêu đề ngay sau khi SNB công bố các thiết lập chính sách của mình. Việc cắt giảm lãi suất gần như là một kết luận đã được dự đoán trước, với các nhà kinh tế dự kiến ​​sẽ cắt giảm 25 điểm cơ bản. Điều này giúp đồng euro ổn định nhẹ so với đồng đô la vì các nhà hoạch định chính sách của ECB, bao gồm cả Chủ tịch Lagarde, đã thận trọng không cam kết trước về một lộ trình lãi suất cụ thể trong bối cảnh lạm phát gia tăng ở khu vực đồng euro.

Nếu ECB cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản như dự kiến ​​vào thứ năm, đồng euro có thể không biến động nhiều, trừ khi Lagarde đưa ra một số bình luận bất ngờ ôn hòa tại cuộc họp báo sau cuộc họp vào thứ năm, gây ra một đợt bán tháo mới.

Đồng bảng Anh phục hồi trước dữ liệu của Vương quốc Anh

Bên kia eo biển Manche, sự không chắc chắn về triển vọng kinh tế của Vương quốc Anh cũng tăng lên, chủ yếu là do ngân sách của chính phủ Lao động. Sự đồng thuận là ngân sách thuế và chi tiêu sẽ đẩy lạm phát lên cao, hạn chế khả năng Ngân hàng Anh cắt giảm lãi suất.

Do đó, dữ liệu GDP tháng 10 được công bố vào thứ sáu sẽ được theo dõi chặt chẽ để tìm dấu hiệu cho thấy tăng trưởng kinh tế đang thoát khỏi tình trạng trì trệ. Mặc dù GBP/USD đã phục hồi đáng kể sau những khoản lỗ gần đây, nhưng dữ liệu tăng trưởng kinh tế mạnh hơn dự kiến ​​có thể giúp đồng bảng Anh mở rộng mức tăng.

Ở nơi khác, đồng yên có thể nhạy cảm với bất kỳ sửa đổi nào đối với dữ liệu GDP quý 3 của Nhật Bản vào thứ Hai và bất kỳ điều bất ngờ nào trong cuộc khảo sát kinh doanh hàng quý Tankan vào thứ Sáu, vì thị trường tiếp tục suy đoán liệu Ngân hàng Nhật Bản có tăng lãi suất tại cuộc họp vào tháng 12 hay không.

Tổng quan về các sự kiện quan trọng và dữ liệu kinh tế trong tuần này: (giờ Bắc Kinh)

Các sự kiện quan trọng:

Thứ Ba (ngày 10 tháng 12): Ngân hàng Dự trữ Úc công bố quyết định về lãi suất; Chủ tịch Ngân hàng Dự trữ Úc Bullock tổ chức họp báo về chính sách tiền tệ

Thứ Tư (ngày 11 tháng 12): Ngân hàng Canada công bố quyết định về lãi suất; EIA công bố báo cáo triển vọng năng lượng ngắn hạn hàng tháng; OPEC công bố báo cáo thị trường dầu thô hàng tháng

Thứ năm (ngày 12 tháng 12: Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ công bố quyết định về lãi suất; Ngân hàng Trung ương Châu Âu công bố quyết định về lãi suất; Chủ tịch Ngân hàng Trung ương Châu Âu Lagarde tổ chức họp báo về chính sách tiền tệ

Thứ sáu (ngày 13 tháng 12: Cục Dự trữ Liên bang công bố dòng tiền quỹ tài khoản trong quý 3 năm 2024

Tổng quan dữ liệu kinh tế:

Thứ hai (ngày 09 tháng 12): Tỷ lệ GDP thực tế theo mùa quý 3 của Nhật Bản đã điều chỉnh giá trị đã sửa đổi (%); Tỷ lệ giá trị cho vay nhà đầu tư tháng 10 của Úc (%); Chỉ số niềm tin nhà đầu tư Sentix tháng 12 của Khu vực đồng tiền chung châu Âu; Giá trị cuối cùng của tỷ lệ hàng tồn kho bán buôn tháng 10 của Hoa Kỳ (%)

Thứ ba (ngày 10 tháng 12 = Chủ Nhật): Chỉ số niềm tin người tiêu dùng ANZ của Úc cho tuần kết thúc vào ngày 8 tháng 12; Giá trị cuối cùng của tỷ lệ CPI hàng năm tháng 11 của Đức (%)

Thứ tư (ngày 11 tháng 12): Tỷ lệ CPI hàng năm tháng 11 của Hoa Kỳ chưa điều chỉnh (%); Chỉ số tâm lý người tiêu dùng chính của IPSOS tháng 12 của Hoa Kỳ PCSI; Thay đổi hàng tồn kho dầu thô của EIA Hoa Kỳ trong tuần kết thúc ngày 6 tháng 12 (10.000 thùng)

Thứ năm (ngày 12 tháng 12): Tỷ lệ thất nghiệp theo mùa của Úc trong tháng 11 (%); Thay đổi dân số lao động trong tháng 11 của Úc (10.000 người); Tỷ lệ GDP hàng tháng của Anh trong tháng 10 (%); Tỷ lệ PPI hàng năm của Hoa Kỳ trong tháng 11 (%); Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp ban đầu của Hoa Kỳ trong tuần kết thúc ngày 7 tháng 12 (10.000)

Thứ sáu (ngày 13 tháng 12): Chỉ số niềm tin người tiêu dùng Gfk của Anh trong tháng 12; Tỷ lệ sản lượng công nghiệp tháng/năm của Anh trong tháng 10 (%); Tỷ lệ giá nhập khẩu tháng/năm của Hoa Kỳ trong tháng 11 (%); Tỷ lệ thất nghiệp tháng 11 của Hoa Kỳ (%); Chỉ số PMI Chicago của Hoa Kỳ trong tháng 11; Giá trị sơ bộ của Chỉ số niềm tin người tiêu dùng của Đại học Michigan trong tháng 12.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Thông tin có trong tài liệu này (1) là độc quyền của BCR và/hoặc các nhà cung cấp nội dung của BCR; (2) không được sao chép hoặc phân phối; (3) không được bảo đảm là chính xác, đầy đủ hoặc kịp thời; và (4) không cấu thành lời khuyên hoặc khuyến nghị của BCR hoặc các nhà cung cấp nội dung của BCR liên quan đến việc đầu tư vào các công cụ tài chính. BCR hoặc các nhà cung cấp nội dung của BCR không chịu trách nhiệm về bất kỳ thiệt hại hoặc mất mát nào phát sinh từ bất kỳ việc sử dụng thông tin này. Hiệu suất trong quá khứ không đảm bảo cho kết quả trong tương lai.